溶氧仪厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
溶氧仪厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【新闻】保持稳健补涨行情的沪铜出现暴跌行情高压球阀

发布时间:2020-10-18 16:46:14 阅读: 来源:溶氧仪厂家

<P>&nbsp;&nbsp;<FONT size=2>&nbsp; 1月18日,此前保持稳健补涨行情的</FONT><FONT size=2>沪铜</FONT><FONT size=2>出现暴跌行情,各合约跌幅均超过1000元/吨;主力4月合约更是大跌1120元/吨,最低时曾下跌1300元/吨。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;认为这次暴跌既宣布国内沪铜补涨行情彻底结束,同时也预示着一轮调整行情即将展开。

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;补涨行情缺乏消费基础</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;此次暴跌前约半个月时间内,沪铜一直在持续补涨行情,原因在于国储停止释放库存操作。去年12月中旬,国储最后一次拍卖以大部分铜流拍的结果收场之后,国储方面就没有再传出进行新一轮拍卖的消息。此前一直受国储售铜压制的国内铜价开始出现补涨苗头,对供应短缺改善的否定以及国内外铜价过低比价,助长了沪铜补涨势头。在LME铜价高位横盘过程中,沪铜飞快向上攀升,国内外比价也迅速恢复到正常水平。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;但应该看到的是,不管是预期还是发泄导致的价格上涨都缺乏消费基础。在沪铜价格补涨过程中,虽然有消费商春节前集中采购过程,但国内消费并没有出现大幅度增长。与国外市场有基金独力擎天状况不同,国内市场多头阵营中并没有强到足以操纵价格的投机力量。因此,国内价格走势在很大程度上与国内供求状况依然休戚相关。可以说,在缺乏消费支持前提下,这次补涨行情从开始就已经注定了现在的下跌。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;进口铜到港冲击国内价格</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;此前一段时期,由于国内外铜比价过低,铜进口出现较大亏损,国内进口铜数量大幅度减少。根据中国</FONT><FONT size=2>海关</FONT><FONT size=2>提供的数据,2005年11月中国精炼铜进口量仅为4.99万吨,较6月时的12.73万吨下降幅度高达60%以上。中国进口商或者撕毁订单,或者将即将到港的铜转运到新加坡、韩国等地。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;但是,近一个月以来国内沪铜补涨,使国内外比价由最低时小于9迅速恢复到10以上。国内现货价格也相应大幅度上涨。1月17日,长江有色现货市场阴极铜</FONT><FONT size=2>报价</FONT><FONT size=2>为45800—46000元/吨。比价恢复和现货价格高涨,使进口精铜亏损情况一去不返,国内进口商纷纷将此前转运到其他国家的铜重新运回国内。据现货商消息,继上周有2万吨铜到港之后,本周后半周又将有1.5万吨铜登陆上海。如国内期货价格持续保持坚挺,则进口数量将进一步增加。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;精铜相对比较集中到港,在很大程度上有助于改善国内供求关系,同时对期、现货价格产生冲击。而船运周期的存在,使得即使国内价格出现调整,到港精铜数量恐怕也很难在短时间内大幅度下降,沪铜下跌只是时间早晚的事情。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;新年后消费远逊预期2006新年过后,包括国外著名</FONT><FONT size=2>投资</FONT><FONT size=2>机构在内的业界人士,普遍预期中国铜消费仍将保持旺盛状态;尤其是春节前消费商补库行为,将导致铜消费出现短时期内峰值。但从目前情况看,国内实际消费情况并没有想象中那样乐观。由于价格高企,已经导致用铜企业大面积停产、减产;而尚有采购能力的厂家,也多数是根据订单采购或者现用现买,因此国内总体铜消费仍处于相对低迷状态。即使有春节前补库需求,消费商一般也会将数量维持在较低水平。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这样看来,预期中火爆的铜消费场面不会如期出现了。而基于这样预期出现补涨行情的沪铜,自然也要出现回落。同时,手中握有现货的进口商不会坐视价格下跌,势必要尽快脱手,此举会进一步加大现货市场中的供应量,导致期、现货价格加速下跌。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;基金操作意图难以确定</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;目前基金持仓处于相对均衡状态,多空持仓大致相当。截至1月10日的CFTC持仓报告,基金净多头寸只有1110张。自宏观基金参与期铜市场以来,这样的均衡状态并不多见。观察最近CFTC持仓报告,这样的均衡状态事实上已经持续了约一个半月时间。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这样的均衡状态使基金操作意图变得极为模糊,难以确定。基金既可以根据市场变化及自身利润要求而继续推动价格,也可以在不利情况下平仓出场或反手做空。但需要注意的是,无论基金最终做出怎样选择,其操作的首要原则必然是将风险降到最低。如果单边持仓过大,势必将带来更大风险,即使平仓出场也可能引发价格崩溃式下跌,最终导致基金盈利缩水。</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;由于近一阶段基本面变化,使基金继续向上推动价格变的越来越不利。因此基金在这个时候将持仓刻意保持在均衡状态的做法,不得不让人怀疑其背后的动机何在。笔者认为,基金平仓出场或者反手为空的可能性不仅存在,而且非常大。而基金一旦出逃,由其一手缔造的期铜牛市也将轰然崩塌。 </FONT></SPAN></P>

危险废物处置

高尔夫观光车

商用洗碗机

相关阅读